这几天行情突然发力，很多人都惊呼大盘是不是反转了，是不是牛市就要来了。我觉得要看清行情本质，先要了解目前环境背景。

5月下旬以来，在美国对中国贸易战的紧逼下，人民币走势不断贬值，上证50代表的蓝筹股大幅下跌，上证50从年内最高3202跌到2331点，跌幅高达27%。大量机构资金来不及在高位撤离，已不同程度被套。机构资金迫切需要一波自救行情来扭转危局。

从上周末开始，市场政策面出现积极变化，先是资管新规出台，从去杠杆到稳杠杆，市场资金流动性有望大大改善。然后本周国务院定调下半年宏观调控：财政更积极，货币政策需松紧适度。这样机构发动自救行情的环境已经具备。

接下来几天，我们就看到市场放量上涨，蓝筹股走势活跃，金融和大基建先后发力，我为什么把行情看做机构自救行情，原因是反转行情需要一个蓝筹股板块打开上涨空间，目前上涨最强的是大基建，但是反弹第3天板块就开始分化，即使龙头股还可以维持几天，总体格局已经不大。另外今天盘面轮动较快，显示资金都想捞一把就走，没有长远打算，如果后面两市无法继续放量，行情很可能限定在自救范畴。

既然是自救行情，反弹空间应该不会太大，不过目前机构资金已经进来，需要一段时间才会退出。这样整个市场有短期相对稳定的操作环境，游资也会选择阻力较小的个股进行短期操作。我初步估计短期大盘节奏是：先整理4-5天，再小幅摸高3-4天，之后再缓慢回落。

市场有几个大的风格，是相互对立的，如果一种风格确立，其他风格股会主动让步。市场常见几类风格：一是家电、白酒等主导的白马股，二是基建、钢铁、水泥、有色等主导的周期股，三是股权转让、重组、国资改革、区域等概念组成的垃圾老股，四是创新、科技、次新股主导的成长股。

目前很明显是大基建股和低价超跌股较为活跃，这种时间其他几类股就要主动回避，比如白马股和次新股。去年白马股曾经活跃大半年，今年来次新、科技股曾经主导半年左右的行情，投资者要有准备，今年下半年很可能较长时间都是股权转让、重组、国资改革、区域等概念组成的垃圾老股活跃。

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