周五AI方向继续向上逼空，美股晚上AI也继续大涨，无疑现在是AI牛市的狂欢，所有的资金都去抱团AI，那么今年的AI是不是90年代互联网泡沫的重现呢？

当前的AI热潮与90年代的互联网泡沫，在市场情绪和叙事驱动方面确实有惊人的相似之处。但在最核心的基本面——即企业的业绩支撑上，两者却存在差异：

第一，90年代的互联网泡沫大多数是资金推动的概念博傻，没有业绩支撑，现在的AI在硬件端有强力业绩支撑，龙头公司已进入业绩兑现期，但是应用端现在还没有太好的兑现端口，所以现在的隐患在于应用端能不能盈利，不然也是没有根基的博傻。

第二，90年代的网络建设资金多来自高杠杆的外部融资，而今天的AI军备竞赛，资金主要由谷歌、微软、亚马逊等科技巨头的自有现金流支撑，它们资产负债表非常健康，从这点来看，即使AI开始见顶，也没有互联网泡沫那么惨烈。

虽然当前的AI行情涨幅也已经非常巨大，但是也没有人敢轻易做空，因为只有AI在上涨，股市已不再对就业报告或消费者信心等经济数据作出合乎逻辑的反应，股价上涨的唯一驱动力，是因为它们一直在涨，所有人都在讨论AI，增量资金也全都流入AI。

所以AI的见顶应该是由美国巨头的投入开始收缩或者应用的迟迟不能落地引发的，就像现在豆包开始收费引发的议论，AI的变现在当前还是个隐患。我认为AI再加速的话会有大回撤的隐患，现在仍然出去疯狂的加速周期，不过现在思考这些问题。

回到市场，现在能看的还是那些AI高标，所有的资金都只能玩这些高标，你不来就是傻帽，逼着所有人都坐上这趟AI列车，至于何时跳车，也只能看我的应变了，可以先警惕连续两日不创新高或板块内出现中位股大面积跌停的信号。

现在最紧缺的还是物料，包括磷化铟、电子布、法拉第旋片、光芯片、铜箔，所以第一波是CPO，现在第二波是物料，所以还是需要紧盯这条主线，核心龙头主要有宏和科技、福晶科技、铜冠铜箔、罗曼股份、利通电子、杭电股份、长光华芯、光迅科技、大普微，这些还会强者恒强，现在也不敢轻易言顶，注意低吸的机会，另外可以关注还在蓄势的高标，风险稍低，关注东山精密、众合科技、天通股份、株冶集团、华盛昌，以上基本全是趋势龙，连板情绪股注意泰坦股份、泰晶科技、大唐发电、红板科技，这些都已经加速板，并不好追，可以看看有没有分歧回封的试错机会。

其他的航天、机器人我不太想去，追高容易吃面，还是要聚焦主线的机会，明天可以先看看磷化铟有没有转强的预期。

周五小圈子策略：早盘介入泰坦股份、卓郎智能，全部涨停，协鑫能科出局，中国长城减半，持仓宏和科技。