使用指南

　　对于公司的CEO或企业部门的领导，我建议按下列步骤使用本书：

　　1. 在公司企划部，指派一名具有计算机知识背景、思维清晰的同事阅读本书，要求他掌握绘制因果关系图表的方法。

　　2. 与该同事和企划部共同协商，确定适合贵公司的领先指标。这些指标应该在宏观和微观两个层面上，与整个公司及各部门的业务或公司的各类产品和服务有紧密关联。

　　3. 绘制图表，这些图表能够较好地描绘影响贵公司业务的宏观经济走势，同时有助于预测贵公司所在行业的经济周期。

　　4. 每月定期下发这些图表，要求各部门阅读它们并出具简单易懂的分析报告。

　　上述步骤对公司和部门的领导、企业经理以及所有职业和个人投资者来说，都具有重要意义，因为他们中的大部分人通常只依靠传统方法来进行经济预测。进一步说，投资者完全能够根据本书提供的因果关系绘图法，在宏观和行业两个层面，发展自己的经济追踪和分析方法。

　　职业投资经理或个人投资者，可以使用第7章提出的绘图方法，以垂直灰长条标示出熊市，作为在图表中比较40多年来股票市场下跌与关键经济指标变化的一种手段，并从中受益。2 对比结果表明，大多数情况下，牛市、熊市和关键经济指标在不同经济周期中的变化时间顺序表现出高度一致性。消费支出、工业生产和资本支出变化的时间顺序在每轮周期中也始终保持一致，这一规律有助于关注上述经济部门的分析师和投资者，理解这些部门中的公司以怎样的时间顺序被经济增长的加速和回落所影响，而这种影响又如何造成了公司股票业绩的变化。

　　普通读者可以把这种方法运用到自己的企业或投资组合中。任何读者，如果认为本书中的一些因果关系具有较强的说服力，就可以登录附录D提供的网址，下载领先和滞后两个序列自1960年以来的数据，然后，每月及时地更新并观察这些序列的变化，就能用领先序列来预测滞后序列。或者，更简单一些，可以直接登录网站www.AheadoftheCurve-theBook.com，察看自动更新的19张图表。

　　借助这种方法，读者就能从经济学的视角分析经济走势，并开始逐渐摆脱对报纸中经济简要以及晚间新闻15秒经济报道的依赖。这是一个多变的经济时代，无论在美国还是其他国家，人们都湮没于各种各样的信息中，很难弄清楚如何解释充斥于生活中的各种数据和经济分析。本书旨在提出一种分析方法和背景，帮助人们评价各种经济报道，提高人们把握经济周期和股票市场前景的能力。

　　致谢

　　本书从概念到其特有的图表和表述方式，都是我在高盛集团与才智卓越的同事共同合作30多年的结晶。这种合作开始于20世纪70年代与同事艾伦 R. 哈里斯和玛西娅·凯瑞芝的共事，那时候，个人计算机还不像现在这样能够提供方便的经济数据修补、处理和绘图等功能。当时，人们需要从政府刊物上获取数据，借助于机械计算器或计算尺将变化率计算出来列成表格，利用大白板上的刻度线很费劲地绘图，然后拍照后出版。20世纪80年代以及90年代初，这项工作在能干的统计助手费利西亚·斯提拉的帮助下一直持续着，本书中很多图表的最初绘制都是由他完成的。近年来，我们的工作取得了很大进展，这得益于同事们的非凡能力和努力工作，他们是卡姆·米沙克、索菲娅·萨乌尔、斯蒂芬妮·富罗丝和浦拉珊塔·波斯拉，每个人在本书的内容安排等方面都提出了好的建议，为本书的最终成稿付出了努力。在这里，我要特别感谢浦拉珊塔的努力工作。

　　多年来，能与斯蒂芬·曼德尔、大卫·波罗斯盖、乔治·斯特拉坎以及马太·法斯勒等零售业分析师同事们合作，是我的荣幸。他们不仅运用了本书中的预测方法，还提出了很多建议，使这种方法发挥了更大的作用。对行政助理朱莉·拉普瑞特18年来的工作，我不胜感激，她杰出的能力和友谊为我在高盛集团的各项工作提供了莫大支持。

　　许多学识渊博的同事、朋友和咨询师都在不同阶段阅读过了本书的初稿，并对书稿的内容提出了建设性意见。

　　高盛集团的首席美国经济学家威廉·达德利和高级经济师简·哈祖斯，在本书写作的早期阶段，对一些重要的经济学问题给予了指导。

　　高盛集团已退休的合伙人巴里·威格莫，也是《证券市场的崩溃及后果：1929～1933年间美国证券市场的历史》和《20世纪80年代的证券市场：1979～1984年间的新制度》的作者。

　　瑞士再保险公司的董事长兼首席执行官约翰·斯威尼，他是一位卓有成就的经济学家和投资顾问。

　　米勒、安德逊及谢拉德公司的合伙人莫里斯·威廉姆斯，为本书的结构安排提出了建设性意见。

　　哈拉斯公司的首席执行官加里·洛夫曼，曾任哈佛大学商学院企业管理助理教授，在其研究领域是一位有成就的经济学家。

　　高盛集团约翰·吉布森，就经济周期时间表、绘图方法等给出了深刻建议，这些建议为本书的早期写作提供了巨大的帮助。

　　奥本海默公司的伯尼·索斯尼克，在本书写作的早期阶段提出了一些明智的建议。

　　瑞士再保险公司的布莱恩·托马斯，是我的好朋友也是最精明的读者，他深思熟虑的评论帮助我提高了本书的可读性。

　　大卫·拉里，是我交往多年的朋友，擅长组织和推算历史经济数据以及处理异常数据。

　　我很幸运地得到了我的儿子乔纳森·埃利斯和女儿克莱尔·埃利斯的很好建议。乔纳森是一位哲学教授，他仔细阅读了初稿的主要部分，从其研究领域的角度给出了重要的建议，并帮助提出了非对称循环因果关系的概念。克莱尔曾经从事多年的图书市场推广和宣传工作，对本书提出了宝贵的意见。

　　最后，在本书写作的最后阶段以及最终的出版准备中，我有幸得到了编辑们的帮助。维多利亚·拉森曾就职于泰克斯瑞（Texere）商业出版公司，在本书提交给哈佛商学院出版社之前，她很专业地指导我对初稿进行了第一次校订。

　　我深深地感谢本书的责任编辑，哈佛商学院出版社的雅克·墨菲，她很快找出了初稿在章节组织和可读性方面存在的主要问题，并与她的助手一起，在书稿的整个准备过程以及出版阶段中给予我专业的指导。

　　我很幸运，能与简·伊萨合作，我们一起校订了书稿，使本书内容更生动。虽然本书在内容上比较严肃、技术性也较强，但通过她的工作，增强了可读性和实用性。我十分感谢简，她向我引荐朱莉娅·凯根来全面负责本书的数据和图表工作。朱莉娅的不懈努力保证了数据和图表的准确性、连续性和布局的合理性，她同时还和布鲁斯坎贝尔设计公司的布鲁斯·坎贝尔合作，布鲁斯很热情地将我在高盛集团多年使用的数据和图表转换了格式，使其更适于本书的排版。没有简、朱莉娅和布鲁斯，我不可能完成本书的所有工作。

　　最后我要向我的妻子芭芭拉致以深深的谢意，多年来，为写作本书，我放弃了与她及家人共度的闲余时间，而她的耐心和理解是对我最大的支持和鼓励。