葛兰碧对于上述法则中认为第二及第六项较具风险，投资者应用时应加小心，不可忽略道氏形态中的“图形分析”理论。而第四与第八项认定上较有技术上的问题，综合八大法则，重点即是平均线的变动趋势，做为买卖时机之认定与运用。移动平均线上升时，尽量寻找买进时机，一是移动平均线下降时，找寻卖出时机。其应用原则归纳如下：

　　1. 葛氏八大精神为上升的平均线不宜作空，下跌的均线不宜作多。

　　2. 移动平均线本身即支撑、阻力与助涨助跌功效，为特性之一，并可做为多空研判的趋势线(Trend Line)作用。

　　3. 当为多头时，股价大于短期均线，短期均线大于中期均线，中期均线又大于长期均线，此即多头排列。当为空头时，股价小于短期均线，短期均线小于中期均线，中期均线又小于长期均线，此即空头排列。

　　4. 黄金交叉，即短期平均线突破中期平均线交叉后，移动平均线持续上扬，可作买进信号。死亡交叉，即短期平均线跌破中期平均线交叉后，移动平均线持续下跌，可作卖出信号。

　　5. 短期投资人应用于股价向下穿越平均线便卖出，向上穿越平均线便买入。但宜注意“真假突破”的技术认定问题。

　　6. 原本持续上升的移动平均线开始往横向走平时，多头应获利了结。持续下降的移动平均线，开始走平时，空头亦应平仓获利回补。

　　这些原则中的部分内容未做陈述部分，在后续章节中会陆续为各位读者介绍。

　　乖离率的运用

　　葛兰碧法则中曾提及“正负乖离过大”的观念，但是怎么才算是乖离过大？却变成一般投资人在移动平均线实战分析中的一个盲点。市面上书籍关于此点的论述均语焉不详，葛兰碧本人在发表的文章中也未曾详述，事实上吾人可以使用许多技巧来做盲点的破解。大致上可以分成两大类，一种是利用乖离率指标或者是双乖离率指标(又称差离，将于后续的章节中详述)；一种是采用具有平滑系数的指标，如MACD。这里先以乖离率说明乖离过大的运用法则。

　　乖离率的原理

　　所谓的“乖离”是指股价与移动平均线之间的距离，但为了因应指数类与高低价位个股因乖离值的差值无法有效控制，故以均线为基准，计算股价与均线乖离的百分比，为乖离率。又当收盘价大于移动平均线时的乖离率为正值，称为正乖离；收盘价小于移动平均线时的乖离率为负值，称为负乖离。

　　我们知道移动平均线代表的是买进者的平均成本，因此当股价上涨高过平均成本许多的时候，自然会有获利回吐的卖压出现，这个卖压会使股价再向平均成本靠近；同样的道理，当股价低于平均成本许多的时候，空单回补或逢低的买盘便会进场，因此会使股价向平均成本移动，所以乖离率颇符合自然界中的惯性定律。

　　乖离率的优点是能迅速反应短期股价急速上涨或快速下跌，因此极适合反弹或回档过程进出依据，但股价快速上涨或急速回跌的过程中往往失去研判依据，最好能够配合使用K线形态与其他指标。

　　依葛兰碧法则中的穿越原理，当股价与均线交叉时，乖离值正好在零轴附近，因此零轴为多空的分界点。正常情形下指标将在零轴上下波动，故中期走势的波段高低点可以利用该指标特性来研判。

　　另外必须注意的是，当股价多空交战相当激烈的过程中，往往出现违反常态走势的“杀多”、“轧空”走势，也就是指标会因股价的急涨、急跌产生乖离超出常态的的走势，这一类的极端值必须以K线与信道指标或者是目标量测方法综合研判，以破解该指标之“盲点”。

　　至于盘整时期，指标出现波幅不大或是忽上忽下的情形仍无法避免，这几乎是所有的盘后指标的缺点，研判者往往视零轴以下反转向上的第二日为进场时机，却正好遇到股价已经上涨第三天，遇到前波反压而反转向下，故此时的买进形成短套。因此这一类的盲点颇困扰投资人，指标之研究则需累计长期的观察与测试得到经验法则，这些经验告诉我们操作的要诀仍然是回归到K线真谛，此点各位读友不妨深思。

　　计算公式

　　BIAS(Y值)＝■×100％

　　基本研判与运用法则

　　1. 乖离率并无一定基本水准，需视所用的均线天数或个股而有差异，乖离值的大小以“众数”或是两倍“众数”为参考。

　　2. 多空激烈交战时，重大利空或轧空时机，易偏高偏低产生盲点，请以均线穿价原理研判买卖点。

　　3. 在明显多头或空头市场时，乖离率的范围会比较大，在盘整区或是盘头盘底时，乖离会有缩小或是背离的走势。

　　4. 指标由负转正时，多头中考虑作买，空头中宜另作研判。

　　5. 指标由正转负时，空头中考虑作卖，多头中宜另作研判。

　　6. 在强势多头行情中，会出现多次股价创新高，太早卖出会错失一段行情，可于先前高价之正乖离率点附近卖出；反之，在空头市场时，可于前次低价之负乖离率点附近买进。

　　一般而言，国外股市建议的乖离率参考数字如表所示：

　　国内股市由于周转率较高，因此建议的乖离率参考数字如表所示：

　　以上的数字仅供参考，运用时将线图缩小，捉出的众数参考度比较高，请看图2-18。

　　图2-18 利用观察法取BIAS指标众数的图例

　　在图形中，我们可以分别在零轴上、下各画一条水平线，发现加权指数对应高档附近，穿越最多的转折点分别是+5和-5的乖离率，因此这些数字就是众数，如果分别乘上2倍，就为2倍众数。

　　乖离密技研讨

　　1. 乖离值可以研判头部形态、底部形态以及顶底背离。

　　2. 利用乖离值画出的趋势线，通常有领先K线突破、跌破，或是与K线同步的情形。

　　3. 我们可以利用预估值计算公式，计算出明日跌破或突破BIAS颈线的参考价：假设使用21MA，则明日预估进出参考价为：

　　明日参考价＝明日预估21MA值 × (1＋颈线21BIAS值)

　　以上观念曾于1999年末公开发表过，目前市场中已有流传，亦有他人将其编入教学单元中。其中明日参考价涉及到两个变量值，故与实际值会出现些许误差，但是无碍实际研判。如果是专业投资人，可以运用这些观念在盘中实时走势中加以判断即可，不必计算参考价。而对于一般投资人，可以运用公式在盘后先行推演明日可能盘势与拟定操作策略。

　　实战操作运用

　　在图2-19中，精英股价以标示A为颈线，盘出一个底部的形态。一般而言，底部完成的确认点是必须突破颈线，甚至有人说要“站稳三天，突破颈线3％”，这样才算是真突破，真不知道这样的理论依据在哪里？因为站上颈线3天或突破颈线3％之后再跌破颈线的比比皆是，关于这种对趋势线真假突破的概念，请参考拙作“主控战略开盘法”中的说明。

　　图2-19 精英在2001年10月附近的图形

　　在敝人的实战技巧中，不仅要可以精确地确认底部完成与否，更要有领先“怀疑”底部已经完成的能力与认知技巧。运用的法门如图所示，在对应A颈线的指标位置一样画出一条颈线，我们发现在标示B的位置指标已经领先突破颈线，因此我们就可以先定位当时已经完成底部第二只脚，也就是说指标完成底部形态，K线的形态就暗示底部第二只脚完成。

　　而K线必须要等到标示C这一笔棒线出现，才完成道氏理论中的“双重底”形态。这就是BIAS指标领先的观念。而后续完成底部之后，股价也同时穿越21MA，并且21MA也转折向上形成助涨与支撑，当股价压回测试21MA之后(标示D的地方)，出现突破下降压力线且站上21MA，故标示E的棒线为多头买进点，因此操作策略是做多买进，目的是要赚取主升段的利润，而其起涨低点为106元。

　　接着我们看图2-20。标示E、F的位置为正乖离过大，一般21BIAS的众数是＋16﹪以上就要注意出场，当时已经到达2倍众数，因此容易出现短线卖出信号，而在主攻段卖出之后股价会进行震荡、拉高之后再盘头，这里股价持续创新高为正常走势，但是强攻力道已经消减，股价与指标的对应关系中，就会出现高档背离的现象，我们称为“顶背离”或是“牛市背离”。

　　利用BIAS指标观察背离，会有一般人常遇到的盲点，就是出现“二度背离”，导致投资人不知道是否应该在一度背离或是二度背离才该将股价出脱？其实最简便的研判口诀就是：“满足点”完成的背离才是真背离。如果对推算满足点出现困难，不如用最简单的一条均线来观察，那么就可以很轻松地研判真假背离了。

　　我们以图2-20为例子说明。请注意如果用21MA在股价上，那么对应的指标就要用21日BIAS，不能乱点鸳鸯谱。从图形中标示C、D的位置是背离走势，也就是说它背离了两次，当时背景是强势多头时，背离就会越明显，甚至背离三次、四次都有机会出现，但是股价却不断持续创高，谁管他的背离呢？如果是卖早了还无所谓，万一是放空，不就惨遭轧空了吗？但是只要回头一想，把研判单纯化，就不难窥破这些玄机。

　　图2-20 精英在2001年12月附近的图形

　　我们尝试将葛兰碧法则和背离现象搭配运用，在图中标示A的地方出现跌破21MA的走势，当时均线已经走平，当股价在反弹时已经略微下弯，在标示B的位置撞到21MA的反压，且形成“阴子母”，此时可以在前波已经背离，此处又符合葛兰碧法则的卖点，大胆肯定这里是起跌点！

　　请看图2-21。碧悠股价在标示A的地方突破下降中的21MA，正常的行为是会拉回修正，并寻求支撑，第一次支撑是点到21MA反弹(正好可以画一条水平颈线)，在反弹过程中出现一个头部的形状，我们就可以对应到BIAS指标，同步画出一条属于指标的水平颈线。

　　图2-21 碧悠在2001年6月附近的图形

　　在标示B这一笔棒线，属于日落黑K，它已经跌破21MA，但是尚未跌破股价颈线，然而在指标上，已经跌破指标颈线，所以我们可以推估：(1)明日股价非常有可能跌破颈线；(2)今日跌破21MA是属于“真跌破”。

　　事实上证明，标示C是一笔持续的日落黑K，也跌破股价颈线，当一般投资人还在等确认时，我们已经利用BIAS指标领先的特性，早一步知道股价未来最有可能的走势。在那同时，自然可以善用葛兰碧法则中的卖点，出脱手中持股或是逢高放空。

　　请看图2-22。这是利用底部背离和均线法则研判低文件买点的范例之一。标示A的地方出现股价创新低，指标没有创新低的走势，此即所谓的底部背离。其实就是股价与均线的距离缩短，暗示股价虽然下跌创新低，但是跌势已经趋缓，未来有反弹的机会。

　　图2-22 碧悠在2001年10月附近的图形

　　当出现标示B这一笔棒线就确认底部背离完成，而股价穿越21MA，就会产生第一次止涨点。当打回到画圈标示C之处时，股价呈现对多头有利的“镊底”组合，其中第二笔也就是标示D的棒线已经站上21MA，因此这里是极短线的买进信号，到隔一笔标示E出现跳空日出红棒，就宣告小波段行情发动，未来只要观察均线是否会扣抵转折向下，并搭配葛兰碧法则的买卖点来做进出。

　　绝 活

　　请看图2-23。举例的日期是2002/04/26当日，当时的背景是股价已经呈现“顶背离”，而且在背离走势中曾经跌破过21MA，这是转弱的迹象之一，接着创下61.5元的高点，压回测试21MA的支撑，并形成一条观察颈线，有盘头的疑虑。

　　图2-23 亚讯在2004年4月附近的图形

　　我们在相对于股价颈线的位置，画一条指标的水平颈线，也就是要利用BIAS指标领先的特性，来观察头部是否有机会完成，在标示A当日就是2002/04/26，当时需要用到的数值分别是：估明日21MA＝56.43元，颈线位置的BIAS值＝1.82，有了这些数据，将它们代入乖离密技中的计算公式：

　　明日参考价＝明日预估21MA值 × (1＋颈线21BIAS值)

　　因此可以在当日收盘后算出明日跌破指标水平颈线的股价参考收盘价数字。

　　故明日参考价＝56.43×(1＋1.82÷100)＝57.612元，也就是说明日收盘价维持在57.612元之上，指标就不会跌破指标颈线，但是在标示A的隔一笔棒线，最高价＝58.5元，最低价＝收盘价＝56元，很显然已经跌破计算出的参考价，因此指标会跌破指标水平颈线，如图所示，BIAS的值是从3.31变成－0.47，穿越颈线值1.82。

　　也就是说，在标示A的隔一笔棒线盘中股价行进过程，就可以研判已经让指标颈线跌破，当时又正好跌破21MA，所以当笔是一个明确的卖出信号，而我们用这样领先的观念来研判，足足比股价颈线被确认跌破提早了4笔棒线，这4笔不但可以增加利润，更可以降低风险，此即为实战领先技巧最大密技之一。

　　我们再多看几个例子熟悉属于笔者的独门技巧，请看图2-24。友达的股价在2003/05/21之前已经有盘底的味道，取出股价对应的指标水平颈线，指标的水平颈线值＝－0.87，预估明日21MA值＝18.41元，将这些数字代入乖离密技中的计算公式：

　　图2-24 友达在2003年5月附近的图形

　　明日参考价＝明日预估21MA值 × (1＋颈线21BIAS值)

　　故得明日参考价＝18.41×(1＋(－0.87)÷100)＝18.25元，也就是说明日的收盘价如果高于18.25元，那么指标的水平颈线就会被突破，指标的底部形态就完成了。

　　我们从K线图中发现该笔长白棒线收盘价＝18.5元，比计算出的参考价18.25元高，也就是说指标底部形态完成，而看到指标字段中发现，21BIAS值从－4.18，上升到0.15，果然穿越了颈线值－0.87，又当时长白线也站上21MA，所以这是形态学中的第一买进信号。股价则是迟至2笔后才出现突破股价水平颈线的行为，这里属于形态学中的第二买点。

　　从整个轮廓看起来，第一买点的风险较第二买点低，同时利润也比较多，比一般投资人早买几笔这种愉悦的感觉，是学习技术分析者难以用笔墨形容的感觉啊。

　　我们接着看最后一个例子，请看图2-25。友达的股价在2001/05/25之前出现了“顶背离”的走势，在背离的过程曾经跌破过21MA，创下41.7元的高点后拉回再度跌破21MA才反弹，出现了盘头的疑虑，此时以当时低点画出一条股价的水平颈线观察，同时对应到BIAS指标，也画一条指标的水平颈线观察。

　　根据BIAS指标密技的概念，BIAS指标对应股价的指标的水平颈线值＝－3.0，预估明日21MA值＝37.62元，将这些数字代入乖离密技中的计算公式：

　　明日参考价＝明日预估21MA值 × (1＋颈线21BIAS值)

　　故得明日参考价＝37.62×(1＋(－3.0)÷100)＝36.49元，也就是说明日的收盘价如果低于36.49元，那么指标的水平颈线就会被跌破，指标的头部形态将会完成。

　　很显然的，在标示A这一笔棒线是日落黑K，其收盘价＝36.1元，已经比预估的36.49元还要低，因此指标将会跌破颈线，从指标字段来看，21BIAS值从－0.29，下跌到－4.09，果然穿越了颈线值－3.0，又当时日落黑K前一笔已经跌破21MA，标示A当笔是跳空下跌，所以这是形态学中的第一卖出信号。股价则是迟至4笔后才出现跌破股价水平颈线的行为来完成头部，这里属于形态学中的第二卖点。

　　顺便比较一下第一和第二卖点的差异，在图2-25中，第二卖点的隔一笔就见低止跌反弹，那么一般投资人在这里卖出，就要大搥心肝，万一伺机放空者，还会被轧到短空，也难怪用错技术分析技巧的投资人，会发出技术分析无用论或者是“形态学”是落后的参考形态这种论调。

　　图2-25 友达在2001年5月附近的图形

　　殊不知能够掌握这种BIAS领先技巧的投资人，早在标示A这里就出场(或券空)，当股价反弹到标示B的地方时正好撞到标示A的压力，同时又是葛兰碧法则中的卖出信号，对实战操作者而言，又是一次卖出的最佳时机，当然搞错方向的操作者是在这里被轧短空且认输回补，这一来一回之间，赢家与输家的区别不就很明显了吗？

　　当然，关于乖离的密技当然不止于此，运用的过程仍要强调是以K线为主，指标为辅，但是利用指标来反推K线的变化，有时候会有惊人的利润与实战效果，重点仍在于要对指标的意义认识透彻，希望这里提出的运用技巧能有拋砖引玉的功用，可以激发出各位读者更多的创意，发掘出指标的其他种种奥妙，当然，不仅于BIAS指标而已，请各位喜好技术分析的读友不妨举一反三。

　　本章自我练习题

　　练习3：请说明下列图形中所标示A的买点为葛兰碧八大法则中的哪一条法则？

　　练习3的图形

　　练习4：请说明下列图形中所标示A的卖点为葛兰碧八大法则中的哪一条法则？